Miliarder Pengusaha Warren Buffett.Steve Pope/Getty Images Pada tahun 2015, ketika saya duduk untuk membaca semua surat tahunan Warren Buffett dari 10 tahun sebelumnya, dunia, harus kita katakan, sedikit kurang menarik. China sedang atau tidak dalam perlambatan , itu Pasar saham AS sedang atau tidak dalam gelembung dan UE sedang atau tidak runtuh . Satu-satunya hal yang dapat Anda tambahkan ke masalah-masalah di atas, dua tahun ke depan, adalah bahwa beberapa negara lebih, katakanlah, nasionalis.
Warren Buffett merilis versi terbaru dari surat tahunannya beberapa hari yang lalu, dan saya merasa ini saat yang tepat untuk memperbarui pembelajaran saya dengan membaca surat tahunan 2015 dan 2016. Jadi, inilah (kebanyakan) pelajaran bisnis dan kehidupan yang tidak jelas dari membaca 12 tahun surat Berkshire Hathaway kepada pemegang sahamnya:
Aktifkan orang-orang di sekitar Anda dan Anda akan kagum pada seberapa jauh mereka akan membawa Anda (terlepas dari apa yang pasar lakukan). Sebanyak huruf tentang angka dan bagaimana kinerja perusahaan portofolio, banyak teks didedikasikan untuk orang-orang di belakang angka. Warren Buffett (dan Charlie Munger) telah menyempurnakan seni memberdayakan orang yang tepat untuk mencapai hasil yang fenomenal. Tidak mengherankan, ini adalah dasar dari hubungan antara teman-teman jangka panjang ini. Sebagian besar investor tidak membagikan anekdot tentang orang-orang yang menjalankan perusahaan mereka, anekdot berlimpah tentang Lorimer Davidson dari GEICO, Ajit Jain, Tad Mantross, Ted Weschler, James Hambrick dari Lubrizol, Frank Ptak dari Marmon, dll. Warren Buffett menganggap dirinya sebagai kontraktor yang disewa untuk membantu para pakar bisnis ini. Dengan pola pikir seperti ini rakyatnya tidak punya pilihan selain terinspirasi untuk mencapai hal-hal besar yang terus mereka capai. Hal yang sama akan melayani Anda dan tim/karyawan Anda dengan baik.
Ada banyak yang bisa dikatakan untuk insting. Hal ini berulang kali terjadi dalam pemilihan perusahaan dalam portofolio BRK. Fundamentalnya harus sehat, kepemimpinannya harus berintegritas dan angkanya harus masuk akal. Dalam urutan itu. Di hampir semua surat adalah pernyataan Sebanyak Charlie dan saya berbicara tentang nilai bisnis intrinsik, kami tidak dapat memberi tahu Anda dengan tepat berapa angka itu untuk saham Berkshire (atau, pada kenyataannya, untuk saham lainnya) dalam berbicara tentang Nilai Bisnis Intrinsik . Untuk pria yang sesukses Warren Buffet dan Charlie Munger (jika tidak dibatasi oleh peraturan) mereka bisa lolos dengan membuang angka tetapi tampaknya selalu kembali ke apa yang mereka yakini. Terkadang angka tidak dapat mengungkapkan apa yang Anda ketahui tentang nilai. Dengan kata lain: Anda dapat mengetahui uang tetapi apakah Anda mengetahui nilai?
Anda tidak bisa terlalu memperhatikan budaya perusahaan. Tingkat perhatian ini jelas diberikan pada budaya BRK. Ketika saya pertama kali menulis versi sebelumnya dari posting ini pada tahun 2015, saya bertanya-tanya apa pandangan Warren Buffett tentang Uber dan masalah dengan budaya perusahaan yang dimiliki perusahaan saat itu. Sayangnya, tidak banyak yang berubah. Surat tahun 2010 mengutip perkataan Churchill Anda membentuk rumah Anda dan kemudian mereka membentuk Anda . Apakah Anda memilih untuk memperhatikannya atau tidak, perusahaan Anda memiliki budaya.
Ada kebijaksanaan dalam pendapat yang kuat, yang dipegang dengan lemah. Sampai Warren Buffett bertemu Charlie Munger dia menghasilkan uang (banyak) membeli bisnis yang adil dengan harga yang luar biasa. Charlie membuatnya berubah pikiran dan fokus untuk membeli bisnis yang bagus dengan harga yang wajar. Renungkan itu. Kapan terakhir kali Anda berubah pikiran dan berhenti melakukan sesuatu yang tampaknya berhasil karena seseorang memberi Anda nasihat yang lebih baik? Mungkin sudah waktunya untuk mengubah beberapa hal. (Catatan tambahan: Pada pendapat yang kuat, saya sarankan membaca surat 2011 tentang mengapa Anda mungkin tidak ingin bersemangat ketika pasar saham naik.)
Untuk berhasil Anda harus memiliki keyakinan, niat dan tetap pandangan yang kuat untuk jangka panjang . Panjangnya beberapa dekade. BRK melakukan investasi asuransi pertama mereka—pembelian National Indemnity sebesar $8,6 juta—pada tahun 1967. Portofolio asuransi saja menghasilkan $2,7 miliar pada tahun 2014, dan National Indemnity memiliki kekayaan bersih GAAP sebesar $111 miliar. Contoh lain; ketika semua orang kehabisan hipotek pada tahun 2007–2008, BRK, melalui investasi Marmonnya, terjebak oleh pemilik hipotek kerah biru dan sekarang memiliki 45 persen rumah manufaktur di AS dengan tingkat default yang lebih rendah daripada pesaing yang memberikan hipotek lebih tinggi pendapatan (tetapi ' rapuh ') penerima. Yang mengatakan, Marmon kehilangan uang pada tahun 2016 (dan akan pada tahun 2017), tetapi kami memikirkan jangka panjang di sini. Mengutip Buffett, kesalahan bukan pada bintang kita, itu pada diri kita sendiri dan pemikiran jangka pendek kita tentang pengembalian investasi.
Pertahankan disposisi yang sehat menuju pencapaian kekayaan. Warren Buffett adalah pria dengan aspirasi tinggi, terlepas dari semua yang telah dia capai. Anda masih bisa merasakan ini dalam nada ringan yang diambil surat tahunan. Mengutip, dengan akuisisi Van Tuyl, BRK sekarang memiliki 9 12 perusahaan yang akan terdaftar di Fortune 500 jika mereka independen (Heinz adalah 1⁄2). Itu menyisakan 490 1/2 ikan di laut. Garis kami keluar. Memancing di lautan perusahaan terbesar di dunia dengan ringannya perspektif yang dibagikan di garis itu adalah pelajaran tentang cara mendekati bisnis: sebagai permainan. Dan seperti yang dikatakan Buffett dengan bijak di Game huruf 2013 dimenangkan oleh pemain yang fokus pada lapangan permainan (jangka panjang) — bukan oleh mereka yang matanya terpaku pada papan skor (jangka pendek) .
Untuk berhasil, Anda harus memiliki perspektif positif yang semakin besar berdasarkan penyelidikan yang solid dari arah jangka panjang industri. Perspektif positif ini, terlepas dari retorika negatif yang digunakan beberapa politisi kita untuk menggalang pendukung di belakang mereka, diungkapkan dalam baris berikut: Meskipun kita juga akan selalu berinvestasi di luar negeri, banyak peluang mengalir di seluruh Amerika. Harta karun yang telah terbongkar hingga saat ini dikerdilkan oleh yang masih belum dimanfaatkan.
Selalu tetap sederhana dan transparan. Surat-surat itu ditulis dengan bahasa yang sederhana. Tetapi kesederhanaan itu memungkiri sifat kompleks dari konsep-konsep yang sedang dibahas. Ini berbicara untuk memahami bisnis pada tingkat yang lebih tinggi daripada kebanyakan 'ahli' di luar sana. ( S ide note : Sederhana bukanlah kebalikan dari kompleks. ) Transparansi ini berasal dari berbagi pemikiran di balik keputusan yang sebagian besar investor atau pemegang saham tidak setuju (misalnya BH tidak menerbitkan dividen sambil mendapatkan dividen dari perusahaan portofolionya). Ini jelas terbayar.
Akui ketika Anda salah dan belajar dari kesalahan. Kami adalah hewan yang digerakkan oleh ego tetapi dalam semua surat Buffett berbicara tentang kesuksesan serta kegagalan dengan kedalaman yang sama dan keringanan . Pada tahun 2014 Warren Buffett menulis Beberapa, bagaimanapun, memiliki pengembalian yang sangat buruk, akibat dari beberapa kesalahan serius yang saya buat dalam pekerjaan alokasi modal saya. Saya tidak disesatkan: saya hanya salah dalam penilaian saya tentang dinamika ekonomi perusahaan atau industri di mana ia beroperasi. Dari investasinya di Kepemilikan Masa Depan Energi pada tahun 2013 dia menulis aku tidak bertanya pada Charlie. Buffett bisa saja melakukan beberapa hal dalam merujuk kesalahan ini i) menyalahkan keputusan buruk pada timnya, seperti yang dilakukan oleh sebagian besar pemimpin yang mengerikan; ii) singkirkan penilaian buruk mengingat semua hal hebat lainnya yang dia bagikan dalam surat itu. Sebaliknya, dia membagikan kesalahannya dan membagikan kesalahannya. Anda yakin dia tidak akan membuat kesalahan yang sama lagi.
Pencapaian Anda yang paling signifikan tidak harus berupa finansial (terlepas dari apa nilai beberapa perusahaan terbesar tampaknya). Mempertimbangkan ukuran Berkshire Hathaway, mengejutkan saya bahwa pernyataan seperti ini akan muncul: Perkembangan paling penting di Berkshire selama tahun 2015 bukanlah keuangan, meskipun menghasilkan pendapatan yang lebih baik. Setelah kinerja yang buruk pada tahun 2014, kereta api BNSF kami secara dramatis meningkatkan layanannya kepada pelanggan tahun lalu dalam surat 2015 . Ini adalah garis sederhana yang menunjukkan inti dari mengapa Warren Buffett dan Charlie Munger (dan akan selalu) dikenal sebagai dua investor terbesar yang pernah ada;fokusnya selalu pada seberapa baik Anda dapat melayani pelanggan Anda. Uang akan mengikuti.
Bayi yang lahir di Amerika hari ini adalah tanaman paling beruntung dalam sejarah dan keragaman bayi-bayi itu (meskipun retorika yang berlaku) akan menjadi kekuatan Amerika selama bertahun-tahun yang akan datang . Sebuah kutipan yang bagus dari buletin 2016 , dan salah satu yang sangat tepat saat ini dalam sejarah kita, adalah orang Amerika telah menggabungkan kecerdikan manusia, sistem pasar, gelombang bakat dan imigran ambisius , dan supremasi hukum untuk memberikan kelimpahan melampaui impian nenek moyang kita.
Pelajaran terakhirnya cukup ironis dan yang paling jelas (bagi saya sih): 12 tahun bukan waktu yang lama . Ini 4380 hari dan ketika diletakkan seperti itu rasanya lebih pendek. Masalah bisnis yang kita bicarakan sekarang — pasar naik dan turun, laju perubahan meningkat, perusahaan lama yang tidak berinovasi mati, apa arti kepemimpinan baru bagi negara, dll. — adalah hal-hal yang kita bicarakan 12 tahun yang lalu . Empat tahun akan berlalu dengan cepat.
Hal-hal berubah tetapi hal-hal tetap sama, kami hanya menemukan cara baru untuk memperingatkan diri kita sendiri tentang mereka ...
Sementara saya tidak setuju dengan investasi BRK yang didasarkan pada pemanfaatan sumber daya alam yang tidak berkelanjutan, saya mendorong Anda untuk membaca surat tahunan kadang-kadang atau setidaknya membaca beberapa q terbaik Warren Buffett uote. Ada banyak kebijaksanaan di halaman-halaman itu.
Seyi Fabode menulis & berbicara tentang teknologi, inovasi, dan bisnis. Dia adalah mitra di Asha Labs, sebuah perusahaan konsultan teknologi dan inovasi. Dia penulis 40 Pelajaran Semi-Jelas . Ikuti dia di Medium di Seyi_Fab (di mana posting ini awalnya muncul ) dan Twitter @SeyiFabo .
