Kekacauan Berbulan-bulan di Modal Sosial Chamath Palihapitiya, Dijelaskan

Selama beberapa bulan terakhir, outlet berita bisnis dan teknologi, dari Nasib to Axios, telah mengejar Chamath Palihapitiya, miliarder Lembah Silikon yang menghasilkan kekayaannya selama tahun-tahun awalnya di Facebook (tetapi sekarang menjadi kritikus yang blak-blakan), dan drama surealis di perusahaan modal venturanya, Modal Sosial.

Sejak Juni tahun ini, beberapa eksekutif berpangkat tinggi di Social Capital, termasuk dua pendiri Palihapitiya, telah mengajukan pengunduran diri mereka yang dilaporkan karena ketidaksepakatan yang tidak dapat didamaikan dengan kepemimpinan Palihapitiya.

Kemarin, Palihapitiya memberikan wawancara yang ditunggu-tunggu untuk Informasi untuk berbagi cerita tentang kekacauan selama berbulan-bulan di dalam perusahaannya. Dan kemudian, dia mengejutkan dunia modal ventura dengan penutupan yang tidak biasa: Modal Sosial tidak akan lagi mengumpulkan uang seperti perusahaan modal ventura biasa.

Siapakah Chamath Palihapitiya?

Chamath Palihapitiya adalah kepala pertumbuhan pengguna Facebook dari 2005 hingga 2011. Di bawah kepemimpinannya, jumlah pengguna bulanan Facebook tumbuh lebih dari 150 kali lipat (dari 5,5 juta pada 2005 menjadi 845 juta pada akhir 2011). Tetapi setelah mendorong pertumbuhan astronomis seperti itu, ia menghapus dirinya dari basis pengguna Facebook, menuduh platform media sosial merobek masyarakat.

Tapi Facebook tentu saja membuatnya menjadi orang kaya. Setelah Facebook go public pada tahun 2012, ekuitas Palihapitiya di perusahaan itu diperkirakan bernilai mendekati $1 miliar.

Dengan uang itu, ia mendirikan Modal Sosial dengan misi idealis untuk memajukan umat manusia dengan memecahkan masalah tersulit di dunia, menurut situs web perusahaan.

Apa yang Istimewa dari Modal Sosial?

Selain ide-ide bagus Modal Sosial tentang filantropi dan tanggung jawab sosial, perusahaan juga membedakan dirinya dari perusahaan modal ventura lainnya dengan pendekatan investasi yang sangat didorong oleh data.

Secara tradisional, investasi awal sebagian besar bergantung pada pemodal ventura yang memimpin kesepakatan—bidang keahliannya, toleransi risiko, dan terkadang hubungan pribadi dengan pengusaha semuanya dapat memengaruhi keputusan VC. Tetapi Modal Sosial adalah yang pertama di industri yang memanfaatkan kecerdasan buatan dalam memilih target investasi.

Perusahaan ini adalah investor di Slack, SurveyMonkey, dan lusinan startup lainnya di bidang pendidikan, layanan perusahaan, perawatan kesehatan, dan keuangan.

Jadi apa yang terjadi?

Pada bulan Agustus tahun lalu, Palihapitiya'ssalah satu pendiri Mamoon Hamid meninggalkan Modal Sosial untuk bergabung dengan perusahaan modal venturaKleiner Perkins Caufield & Byers, setelah kesepakatan merger antara kedua perusahaan gagal dilakukan.

Pada bulan Juni tahun ini, Axios dan Nasib memecahkan cerita bahwa tiga mitra — termasuk Tony Bates, kepala dana terbesar Modal Sosial, dana pertumbuhan $ 1 miliar — juga pergi. Dua lainnya adalah wakil ketua Marc Mezvinsky dan mitra Arjun Sethi.

Social Capital tidak mengomentari kepergian ini, tetapi eksodus mitra diyakini sebagai akibat langsung dari perubahan mendadak Palihapitiya pada strategi perusahaan.

Di postingan sedang diterbitkan pada 11 Juni, Palihapitiya mengatakan dia ingin perusahaan itu fokus pada investasi di perusahaan rekayasa dan data, daripada membangun eksposur yang terdiversifikasi dengan berinvestasi di banyak sektor berbeda atau memberikan keuntungan kembali kepada mitra.

Pandangan ini tampaknya konsisten dengan apa yang dikatakan karyawan Modal Sosial Nasib pada saat itu—ituPalihapitiya akan mengalihkan sebagian besar carry (porsi pengembalian investasi yang secara tradisional diberikan kepada pemodal ventura) kembali ke perusahaan untuk investasi.

Mengapa Itu Masalah Besar?

Pertama-tama, kepergian serial eksekutif senior dalam jangka waktu yang begitu singkat adalah kasus pergantian staf yang sangat tidak biasa dengan ukuran apa pun. Dan sungguh menakjubkan melihat seberapa cepat Palihapitiya kehilangan teman dan mitra bisnis lagi setelah dia memutuskan hubungan dengan Facebook.

Tetapi yang lebih penting, pergeseran strategis Palihapitiya dalam Modal Sosial menjadi contoh langka di Lembah Silikon dan menawarkan argumen tandingan tentang bagaimana modal ventura seharusnya bekerja.

Secara tradisional, perusahaan modal ventura mengumpulkan uang dari investor luar, atau apa yang mereka sebut mitra terbatas. Investor tersebut dapat berupa dana pensiun, yayasan, dana abadi universitas atau individu kaya. Pekerjaan VC pada dasarnya adalah menghasilkan keuntungan dari uang itu, dengan berinvestasi di startup dan mencoba menguangkan jumlah yang lebih besar setelah jangka waktu tertentu (biasanya tujuh hingga 10 tahun) setelah startup go public atau diakuisisi oleh perusahaan besar. Pada gilirannya, VC menerima sebagian dari keuntungan, ditambah biaya untuk mengelola uang mitra terbatas.

Kritik terhadap model ini berpendapat bahwa pendekatan ini menciptakan insentif yang tidak sehat bagi para pemula untuk lebih peduli meningkatkan penilaian perusahaan dan menemukan jalan keluar daripada membangun produk yang berharga dan memberi manfaat bagi masyarakat.

Apa Artinya Ini bagi Masa Depan Modal Sosial?

Dalam wawancara hari Kamis dengan The Information, Palihapitiya menegaskan bahwa Modal Sosial tidak akan lagi mengumpulkan uang dari luar. Sebaliknya, perusahaan akan beroperasi sebagai perusahaan induk teknologi, katanya dalam posting Medium kemarin, untuk melakukan investasi di perusahaan teknologi tanpa batas waktu tertentu untuk memberikan pengembalian.

Saya tidak memerlukan validasi eksternal. Saya tidak membutuhkan biaya, katanya kepada The Information. [Modal ventura tidak berarti] MBA Stanford dengan rompi bulu berkeliaran. Modal ventura berarti uang untuk usaha.

Tidak mengherankan, lebih banyak karyawan diharapkan untuk pergi.