Mereka memiliki beberapa properti kantor Kelas A terbaik di negara itu—Aon Center 62 lantai di Los Angeles, One City Center di Houston, 522 Fifth Avenue di New York—tetapi mereka selalu mencari lebih banyak . Dipimpin oleh pendiri dan CEO Scott Lawlor, semakin cepat kerajaan real estat mereka tumbuh, semakin cepat Broadway bergegas menaklukkan lebih banyak gedung perkantoran dari California hingga New York.
Strategi seperti Macklowe mereka: untuk mendapatkan properti kantor dengan pinjaman yang sangat tinggi, menunggu sewa naik, dan menjual bangunan dengan keuntungan dalam waktu dua tahun.
Tetapi kehancuran pasar telah membuat anak baru di blok lebih memar daripada saingannya yang lebih tua. Memang, perusahaan berusia sembilan tahun itu memperoleh selera risikonya pada waktu yang tepat. Mereka membeli 28 properti kantor di seluruh negeri pada tahun 2006 dan 2007, dengan harga yang dianggap terlalu tinggi oleh para kritikus, berbeda dengan hanya sembilan properti kantor yang dibeli dari tahun 2001 hingga 2003.
Para pemain baru di industri ini adalah orang-orang yang benar-benar terpukul paling keras, kata pengacara perusahaan dan real estate New York City Edward A. Mermelstein. Eksposur mereka jauh lebih besar karena sebagian besar akuisisi mereka terjadi dalam waktu singkat.
Mr Mermelstein menambahkan bahwa lebih banyak pemain real estat yang mapan telah menjadi bijaksana setelah melalui beberapa siklus penurunan terakhir, karena mereka memahami bahwa begitu Anda memanfaatkan di atas 50, 60 persen, Anda mungkin akan mengekspos diri Anda sendiri.
Sekarang, Broadway telah gagal membayar pinjaman jangka pendek untuk lebih dari selusin bangunan, dan dua properti mereka telah diambil alih. Lebih buruk lagi, pemberi pinjaman utama Broadway untuk banyak bangunan ini—seperti 10 properti, termasuk satu di New York, yang dibeli pada 15 Mei 2007, saja—adalah Lehman Brothers. Pertanyaannya sekarang adalah apakah mereka dapat mengumpulkan modal yang diperlukan untuk melunasi pinjaman mereka dan bertahan hidup.
Tidak diragukan lagi, model bisnis Scott sangat hidup di ujung tanduk, kata direktur pelaksana Real Capital Analytics Dan Fasulo. Jelas, dia terjebak tanpa kursi ketika musik berhenti.
MENJUAL MUNGKIN MENJADI satu-satunya cara Broadway dapat meningkatkan modal yang diperlukan untuk melunasi pinjaman jangka pendek mereka, yang akan jatuh tempo untuk tiga properti kantor terlepas dari kesepakatan baru-baru ini dengan Lehman, menurut Real Capital Analytics: 280 Park Avenue, Park Avenue Atrium, dan Union Bank of California Center di Seattle (340 Madison juga berpotensi bermasalah).
Properti mereka saat ini hanya bernilai sebagian kecil dari apa yang Broadway membelinya. Meskipun James Hennessy dari Broadway menggambarkan waktunya untuk membeli 500 West Monroe di Chicago pada Juli 2007 seharga $336,7 juta sebagai ideal, properti itu sekarang hanya bernilai $63 juta. (Broadway nyaris tidak menghindari penyitaan gedung, yang seperempatnya kosong, dengan membuat kesepakatan dengan pemberi pinjaman, setelah gagal membayar pinjaman pada Februari 2009.) Dan 280 Park Avenue—yang mereka beli seharga $1,25 miliar pada November 2007, menggunakan Pinjaman $1,1 miliar—kini nilainya hanya sepersepuluh dari harga yang dibeli Broadway: $147 juta. Halaman:1 dua 3 4
