Warren Buffett, Ketua Berkshire Hathaway.Ankit Agrawal/Mint melalui Getty Images Selama lebih dari satu tahun sekarang, legenda investasi Warren Buffett telah mencari untuk membeli sesuatu seukuran gajah dengan uang tunai $128 miliar di neraca perusahaan investasinya Berkshire Hathaway. Dia belum menemukannya, dan potensi akuisisi berukuran besar telah menarik minat investor Wall Street dan pengamat miliarder biasa.
dalam nya surat 2019 kepada pemegang saham Berkshire, sebuah dokumen tahunan yang dibaca secara religius oleh investor profesional, dirilis pada hari Sabtu, Buffett menegaskan kembali niatnya untuk pembelian besar yang menjabarkan tiga kriterianya untuk target ideal.
LIHAT JUGA: Tanggal Makan Siang Warren Buffett yang Aktif dan Tidak Aktif Akhirnya Muncul—Untuk Makan Malam
Pertama, mereka harus mendapatkan pengembalian yang baik atas modal berwujud bersih yang dibutuhkan dalam operasi mereka, tulis ketua Berkshire. Kedua, mereka harus dijalankan oleh manajer yang cakap dan jujur. Akhirnya, mereka harus tersedia dengan harga yang masuk akal.
Walaupun ini terdengar seperti permintaan dasar dan masuk akal untuk kesepakatan bisnis yang bisa bernilai miliaran dolar, Buffett mengakui bahwa perusahaan yang benar-benar memenuhi ketiga kriteria tampaknya tidak mungkin ditemukan. Ketika kami melihat bisnis seperti itu, preferensi kami adalah membeli 100 persen dari mereka, tulisnya. Tetapi peluang untuk melakukan akuisisi besar yang memiliki atribut yang kami butuhkan jarang terjadi.
Selama setahun terakhir, beberapa perusahaan telah menganggap mereka yang akrab dengan kebiasaan investasi Buffett sebagai pilihan potensial untuk Berkshire. Yang termasuk FedEx, Tiffany & Co. (yang akhirnya diakuisisi oleh LVMH pada bulan Oktober) dan distributor perangkat lunak Tech Data Corp.
Dalam meninjau catatan saya yang tidak merata, saya menyimpulkan bahwa akuisisi mirip dengan pernikahan, investor berusia 89 tahun itu merenungkan rekam jejak 50 tahun di ruang M&A, dengan sangat lucu. Mereka memulai, tentu saja, dengan pernikahan yang menyenangkan—tetapi kemudian kenyataan cenderung menyimpang dari ekspektasi pra-pernikahan. Terkadang, luar biasa, persatuan baru memberikan kebahagiaan di luar harapan salah satu pihak. Dalam kasus lain, kekecewaan terjadi dengan cepat. Menerapkan gambar-gambar itu ke akuisisi perusahaan, saya harus mengatakan bahwa biasanya pembelilah yang menemukan kejutan yang tidak menyenangkan. Sangat mudah untuk mendapatkan mata melamun selama pacaran perusahaan.
Mengejar analogi itu, saya akan mengatakan bahwa catatan perkawinan kami sebagian besar tetap dapat diterima, tambahnya, dengan semua pihak senang dengan keputusan yang mereka buat sejak lama. Beberapa ikatan kami sangat indah. Namun, jumlah yang berarti telah membuat saya terlalu cepat bertanya-tanya apa yang saya pikirkan ketika saya melamar.
Di bagian lain dalam surat 14 halaman kepada pemegang saham, Buffett membahas secara rinci kinerja keuangan Berkshire di bidang asuransi, energi, industri non-asuransi lainnya, serta investasi saham biasa, termasuk sahamnya yang dipublikasikan di Apple, American Express, dan Coca-Cola.
Di bagian terakhir, Buffett dan tangan kanan lamanya, Charlier Munger, 96, menyentuh topik lain yang sangat berkaitan dengan pemegang saham: apa yang akan terjadi pada Berkshire ketika Buffett dan Munger tidak ada lagi?
Charlie dan saya sudah lama memasuki zona mendesak [berkaitan dengan usia]. Itu bukan berita bagus bagi kami. Tetapi pemegang saham Berkshire tidak perlu khawatir: Perusahaan Anda 100 persen siap untuk kepergian kami, Buffett meyakinkan investor, menekankan bahwa baik keluarganya maupun keluarga Munger hampir sepenuhnya berinvestasi di perusahaan secara abadi.
The Mungers memiliki kepemilikan Berkshire yang mengerdilkan salah satu investasi keluarga lainnya, dan saya memiliki 99 persen kekayaan bersih saya yang tersimpan di saham Berkshire, tulisnya. Saya tidak pernah menjual saham apa pun dan tidak memiliki rencana untuk melakukannya…Hari ini, wasiat saya secara khusus mengarahkan para pelaksananya—serta para wali yang akan menggantikan mereka dalam mengelola harta saya setelah wasiat ditutup—untuk tidak menjual saham Berkshire.
