China kemungkinan akan menjadi pusat krisis ekonomi berikutnya, kata Ferguson.Dewald Aukema siapa yang memilih elon musk?
Niall Ferguson, seorang sejarawan terkenal dan sering menjadi tamu di acara-acara paling elit di dunia , adalah salah satu nabi yang dikreditkan dengan akurat memprediksi Krisis Keuangan 2008.
Kembali pada Juni 2006, dia memperingatkan bahwa selama dua tahun ke depan, pembayaran bulanan sekitar 0 miliar hipotek yang diambil oleh peminjam di pasar yang disebut subprime… akan meningkat sebanyak 50 persen.
Satu dekade telah berlalu sejak musik berhenti di Wall Street.
Namun, dengan pertumbuhan ekonomi yang stabil dan tingkat pengangguran yang rendah, Ferguson memperingatkan bahwa krisis keuangan lain lebih dekat daripada yang diyakini oleh para optimis.
Masa pasca krisis telah berakhir. Apa yang kita tuju sekarang, mungkin, adalah periode pra-krisis baru, katanya dalam sebuah wawancara baru-baru ini di Laporan Kekayaan diterbitkan setiap tahun oleh perusahaan properti Douglas Elliman dan Knight Frank.
Salah satu alasan aneh mengapa resesi baru mungkin akan segera terjadi adalah karena krisis sebelumnya berakhir terlalu cepat.
Saya meremehkan kemampuan bank sentral, khususnya Federal Reserve, untuk melawan apa yang berpotensi menjadi reaksi berantai bencana, yang mereka lakukan pertama kali dengan memotong suku bunga menjadi nol, dan kemudian dengan melakukan pelonggaran kuantitatif, kata Ferguson. Salah satu konsekuensi langsungnya adalah semua jenis aset keuangan pulih harganya, dan kami tidak mengalami depresi. Orang-orang yang memegang saham mereka serta obligasi mereka, belum lagi real estat mereka, dibuat utuh dengan sangat cepat. Itu hampir seperti mimpi buruk, dan sekarang sudah berakhir dan kami semua ceria lagi, katanya.
Sekarang, sebagai bagian dari rencana keluar dari pelonggaran kuantitatif, Federal Reserve telah mulai memperketat kebijakan moneter, terutama dengan menaikkan suku bunga mulai Desember 2015. Bank sentral di Inggris. , Jerman dan ekonomi utama lainnya sedang mempertimbangkan langkah serupa atau telah melakukannya.
Itu biasanya pertanda bahwa kondisi akan menjadi kurang bersahabat, kata Fergusson.
Perbedaan utama, bagaimanapun, adalah bahwa China lebih mungkin menjadi pusat badai.
Pertumbuhan berkelanjutan di Tiongkok adalah alasan lain mengapa kita tidak mengalami Depresi Hebat yang berulang. Jika China tidak terlalu fokus pada penciptaan kredit, saya pikir kita akan memiliki waktu yang jauh lebih sulit secara global. Itu adalah paket stimulus yang berhasil, Ferguson menjelaskan.
Dengan munculnya beberapa patologi di China yang kami kenal di Barat 10 tahun lalu, seperti shadow banking dan gelembung real estat, Anda harus bertanya pada diri sendiri, seperti yang dilakukan IMF [Dana Moneter Internasional] beberapa hari yang lalu: apakah China bank-bank besar memiliki modal yang cukup untuk mengatasi jika tiba-tiba terjadi penurunan di pasar real estat? Jadi, China pasti tempat yang harus diperhatikan, lanjutnya.
Pasar real estat China yang terlalu panas dan utang perusahaan yang meningkat mengkhawatirkan para ekonom secara global.
Sejak 2008, persentase utang korporasi dalam total PDB meroket. Analis Reuters memperkirakan bahwa dua pertiga dari peminjam adalah perusahaan milik negara China, banyak di antaranya tidak menguntungkan (dan tidak memiliki insentif untuk menguntungkan). Artinya, banyak dari perusahaan dengan leverage yang berlebihan ini kemungkinan besar tidak akan mampu membayar utang.
Di sisi kreditur, beberapa analis memperkirakan bahwa kredit macet adalah 14 kali jumlah pinjaman berkualitas tinggi. Jadi, jika tingkat default mencapai titik puncaknya,yang akan menjadi tayangan ulang versi perusahaan AS pada tahun 2008.
Namun, terlepas dari kenyataan bahwa negara-negara yang memiliki masalah utang serupa semuanya berakhir dalam krisis keuangan, memprediksi ekonomi China berdasarkan asumsi kapitalisme pasar bebas adalah tugas yang mustahil bagi para ekonom.
Seperti yang dikatakan Ferguson, para ekonom telah memperkirakan sembilan dari nol keruntuhan keuangan China terakhir.
Karena sebagian besar pemberi pinjaman perusahaan China adalah bank milik negara, beberapa analis memperkirakan pemerintah memiliki kontrol ekonomi yang lebih baik jika terjadi keadaan darurat.
Bagaimanapun, tidak ada yang tahu persis seperti apa masa depan.
Semakin banyak regulasi yang Anda impikan untuk menghindari krisis terakhir terjadi lagi, semakin yakin Anda bahwa krisis berikutnya akan sangat berbeda, Ferguson memperingatkan.
