Tidak ada alasan untuk berpikir bahwa investor berikutnya juga tidak dapat untung.Pexel Artikel ini awalnya muncul di Quora: Ketika seseorang menghasilkan uang di pasar saham, haruskah orang lain kehilangan uang?
Saya telah menjadi pedagang saham profesional selama dekade terakhir. Saya menemukan jawaban atas pertanyaan ini secara tidak sengaja—dan itu mengubah hidup saya.
Di kelas enam kami memainkan permainan pasar saham. Kami mendapat $10.000 untuk dialokasikan ke saham mana pun yang harganya dicetak di Wall Street Journal, dan setelah tiga bulan alokasi yang menghasilkan keuntungan terbesar akan memenangkan permainan. Saya ingin menang, jadi saya bertanya kepada guru mengapa harga saham naik. Karena orang-orang membelinya. Dan mengapa mereka membelinya? Karena harga mungkin naik, dan kemudian mereka akan mendapat untung. Lingkaran setan dalam penjelasan ini memodelkan partisipasi pasar saham sebagai permainan zero-sum. Artinya, setiap keuntungan yang saya hasilkan langsung dari kantong orang lain. Perjudian yang dilegalkan.
Tentu saja, saya tidak percaya bahwa hanya ini yang bisa diceritakan. Jika hampir semua perusahaan besar di dunia ikut serta, begitu juga semua dana pensiun dan perusahaan asuransi, saya tahu pasti ada sesuatu yang lebih. Jadi setiap kali saya bertemu seseorang yang tampaknya pintar dan tahu sesuatu tentang bisnis, saya akan menanyakan pertanyaan ini. Saya tidak tahu apakah mereka hanya tidak memiliki pemahaman yang baik tentang kebenaran atau jika mereka hanya mencoba untuk membodohi jawaban untuk seorang remaja, tetapi setiap MBA yang saya ajak bicara memberi saya kisah zero-sum-game yang sama. Saya mulai berpikir bahwa bisnis adalah untuk orang-orang yang sama sekali tidak pintar.
Selama semester terakhir saya sebagai sarjana, saya adalah seorang reguler di sebuah bar di kampus. Saya ada di sana setiap Senin malam setelah kelas terlambat, minum-minum dan sedikit membaca. Seorang profesor ekonomi duduk di sebelah saya di bar, juga bersantai dari hari itu. Dia adalah orang yang menarik, dan kami mendiskusikan segala sesuatu mulai dari filsafat dan agama hingga perjalanan dan anggur hingga keluarga dan karier. Setelah membangun rasa hormat yang cukup untuk pria itu, saya mulai berpikir. Jika ada yang bisa menjelaskannya kepada saya, Saya pikir, orang ini bisa.
Dengan sangat gentar saya mengajukan pertanyaan yang sudah tidak asing lagi: Mengapa seseorang membeli saham?
Tapi jawaban yang familiar tidak kembali.
Itu bukan pertanyaan yang tepat, John. Pertanyaan yang tepat adalah, mengapa seseorang menawarkan saham untuk dijual di pasar saham pada awalnya.
Oh. Kali ini benar-benar berbeda.
Kami berdua berada di bar ini setiap minggu. Kami menyukainya. Ini meningkatkan kehidupan kita. Dan kami membayar uang ke bar itu, jika bisnis bar berjalan dengan baik, menciptakan keuntungan bagi pemiliknya.
Kedengarannya benar. Bahkan, itu membuat keuntungan terdengar seperti hal yang besar bagi masyarakat, setidaknya dalam beberapa keadaan.
Tetapi ketika memulai bisnis, dibutuhkan uang untuk menghasilkan uang. Pemilik harus berkomitmen untuk menyewa gedung ini, membeli barang pecah belah dan alkohol, memasang bangku dan batang kayu yang indah di depan kami, dan mempekerjakan karyawan. Kebanyakan orang dengan hasrat untuk memulai bisnis kecil tidak duduk dengan uang tunai yang dingin. Mereka harus mendapatkannya dari suatu tempat.
Ini masuk akal, tapi di mana pasar saham masuk?
Saya kebetulan mengenal pemiliknya di sini, dan dia pergi dengan kombinasi dua opsi. Satu, dia mendapat pinjaman dari bank. Tapi dia tidak ingin terlalu banyak terlibat jika bar gagal, dan selain itu, bank tidak akan meminjamkannya banyak kecuali dia memiliki kulit dalam permainan. Jadi dia mendatangkan investor. Mitra kedua memasukkan sejumlah uang, dan pria yang Anda dan saya kenal bekerja.
Ada bola lampu yang menyembul keluar.
Kedua mitra membagi aset dan arus kas secara proporsional dengan jumlah batang yang dimiliki masing-masing. Dengan kata lain, mereka membagi keuntungan dari operasi biasa bar, serta kepemilikan furnitur dan minuman keras dan seterusnya jika mereka memutuskan untuk menjualnya, berdasarkan berapa banyak yang dimiliki masing-masing mitra. Demikian pula, jika suatu hari mereka menjual batangan, setelah mereka melunasi utang batangan, mereka akan membagi hasilnya.
Saatnya untuk membalik saklar.
Memiliki saham seperti menjadi mitra itu. Anda memiliki klaim atas semua keuntungan dan aset bisnis setelah hutangnya dan sebagainya dibayar. Bisnis dapat membangun kekuatan penghasilannya, mengakumulasi aset, dan menjadi kandidat yang menarik bagi bisnis yang lebih besar untuk dibeli, dan dalam semua kasus tersebut saham Anda di perusahaan dapat memberikan keuntungan di saku Anda. Orang membeli saham untuk berpartisipasi dalam peluang keuntungan tersebut, dan harga meningkat karena orang berpikir bahwa potensi keuntungan lebih berharga.
Tapi investor berhubungan langsung dengan orang yang menjalankan perusahaan. Di pasar saham kita tidak membeli saham langsung dari perusahaan, bukan?
Perusahaan mendapatkan uang tunai secara langsung setiap kali menawarkan saham baru. Bank investasi membantunya menempatkan saham baru itu kepada investor. Tetapi orang-orang yang memiliki saham mungkin ingin menjualnya, di situlah pasar sekunder masuk. Di situlah Mom & Pop dan reksa dana dan sebagainya semua bertemu untuk membeli dan menjual saham yang sudah dikeluarkan. Sama saja seperti jika investor di bar ini menjual sahamnya di bar kepada orang lain.
Sekarang kita bawa pulang.
Anda membeli saham untuk mendapatkan klaim atas bisnis tersebut, dan Anda menjualnya saat Anda bersedia menyerahkan klaim itu dengan imbalan uang tunai. Ketika orang berpikir saham akan menghasilkan nilai yang lebih besar daripada uang tunai yang mereka duduki, dan mereka bertindak berdasarkan keyakinan itu dengan membeli saham, harga saham naik. Dan sebaliknya dengan penjualan.
Pada titik ini kita dapat menjawab pertanyaan dengan tegas:
Bayangkan investor bar memasukkan $150k pada awalnya dan mendapat 50% dari bar. Katakanlah dia memilikinya selama sepuluh tahun, dan bisnisnya benar-benar sukses selama waktu itu. Pertama, dia menarik keuntungan, jadi dia mungkin sudah mendapatkan lebih dari $150 ribu kembali — jika dia menjual bagiannya dari bar, apa pun yang dia dapatkan adalah keuntungan murni. Untuk yang lain, bar mungkin telah membangun beberapa aset selama waktu itu. Itu mungkin telah membeli gedung itu, dan bagiannya dari bangunan itu sekarang mungkin bernilai lebih dari investasi aslinya.
Jadi dia tidak hanya dibayar kembali melalui distribusi uang tunai, tetapi kepemilikan sahamnya telah meningkat nilainya karena ekuitas yang mereka dapatkan di gedung itu. Tidak peduli di mana dia menjualnya, dia mendapat untung, dan sebenarnya dia mungkin menjualnya lebih dari yang dia masukkan pada awalnya.
Dan tidak ada alasan untuk berpikir bahwa investor berikutnya juga tidak dapat untung. Jika bar terus berjalan, distribusi uang tunai akan terus datang dan bar akhirnya akan memiliki gedung tersebut secara langsung. Atau mungkin mereka memperluas, menambah layanan makanan, atau membuka lokasi kedua, dan keuntungan mereka meningkat. Setiap orang dapat terus melihat uang mereka meningkat berulang kali, selama bisnis terus berhasil.
Sama halnya dengan pasar saham. Selama bisnis terus berhasil, saham dapat terus meningkat nilainya tanpa ada yang kehilangan uang itu. Keuntungan di saku Anda pada akhirnya bukan berasal dari kerugian pelaku pasar lain tetapi dari nilai yang diciptakan oleh perusahaan. Ya, pelaku pasar lain mungkin tidak menghasilkan keuntungan sebanyak yang mereka bisa — di situlah keuntungan Anda masuk — tetapi itu adalah kehilangan peluang, bukan kehilangan uang. Perusahaan mendapatkan modal (uang tunai) untuk mendanai rencana bisnis mereka. Investor dapat berpartisipasi dalam kesuksesan bisnis mereka. Ini benar-benar bisa menjadi win-win.
Posting terkait:
Apa saja indikator umum yang menunjukkan bahwa waktunya telah tiba untuk menjual saham?
Apa yang dapat mengkatalisasi penurunan dan/atau akhir dari perdagangan frekuensi tinggi?
Benarkah seorang tenaga penjualan menjadi CEO terburuk?
John Roberson adalah seorang pengusaha, pedagang saham, dan pemecah masalah keuangan yang tinggal di Austin, TX. John juga merupakan kontributor Quora. Anda dapat mengikuti Quora di Indonesia , Facebook , dan Google+ .
