Kami terlambat untuk beberapa berita ekonomi buruk. Tapi kapan bisa tiba?Spencer Platt/Getty Images Pertanyaan pertama yang hampir selalu ditanyakan semua orang tentang ekonomi adalah apakah kita sedang menuju resesi atau tidak. Pertanyaan kedua: akankah resesi berikutnya menjadi buruk, seperti Resesi Hebat , atau akankah relatif ringan jika dibandingkan? Kolom ini menjawab kedua pertanyaan tersebut, menganalisis data pertumbuhan ekonomi untuk melihat ke mana arah dunia dan betapa kasarnya itu untuk bisnis .
Jadi apa sebenarnya resesi itu?
Resesi ekonomi disebabkan oleh hilangnya kepercayaan bisnis dan konsumen, presiden WorldMoneyWatch dan pakar ekonomi AS Kimberly Amadeo dijelaskan dalam sebuah posting untuk The Balance . Saat kepercayaan diri surut, begitu juga permintaan. Resesi adalah titik kritis dalam siklus bisnis. Di situlah puncaknya, disertai dengan kegembiraan irasional, bergerak ke kontraksi.
Tapi kapan resesi ekonomi berikutnya akan terjadi? Menyebut waktu yang tepat dari resesi ekonomi global berikutnya sangat sulit, tulis Desmond Lachman, seorang rekan tetap di American Enterprise Institute (AEI) dan mantan wakil direktur di Dana Moneter Internasional, dalam artikel terbaru untuk Seeking Alpha . Selain itu, tidak ada yang benar-benar yakin seberapa buruk penurunan itu ketika resesi akhirnya melanda.
Tidak ada kekurangan pendapat tentang kemerosotan ekonomi , jadi ada baiknya memiliki beberapa data tentang kapan peristiwa ini terjadi, dan berapa lama berlangsung. Untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan ini, saya melihat data Biro Riset Ekonomi Nasional (NBER), yang memberikan beberapa jawaban atas pertanyaan-pertanyaan mendesak tentang ekonomi kita ini.
Melihat angka-angkanya, kita dapat melihat bahwa Depresi Hebat bukanlah perjuangan ekonomi terlama kita. Kepanikan 1873-1879 berlangsung lebih lama. Buku teks sejarah mungkin memberi tahu Anda bahwa Gay Nineties, Roaring Twenties, dan 1950-an adalah masa ekonomi terbesar kita, tetapi penelitian NBER mengungkap mitos-mitos itu. Tahun 1890-an dan 1920-an masing-masing mengalami empat resesi ekonomi selama dekade mereka, sementara tahun 1950-an mengalami dua resesi ekonomi, yang terakhir sangat merugikan GOP dalam pemilihan tahun 1958. Beberapa hal baik untuk dikatakan tentang tahun 1960-an, tetapi itu adalah satu dekade pertumbuhan yang kuat, seperti tahun-tahun Reagan (1980-an) dan tahun-tahun Clinton (1990-an).
Jadi apa yang angka-angka itu katakan kepada kita hari ini?
Pertama, Berita Ekonomi Buruk
Jika Anda melihat sejarah ekonomi Amerika, menggunakan data NBER, Anda akan menemukan bahwa rata-rata panjang pertumbuhan adalah sekitar 38,73 bulan. Pertumbuhan ekonomi kita saat ini dimulai pada Juni 2009, jadi resesi ekonomi seharusnya terjadi pada Agustus 2012, yang akan menjadi waktu yang buruk bagi Presiden Barack Obama. Tapi tidak; kita telah mengalami lebih dari 10 tahun pertumbuhan ekonomi, salah satu periode pertumbuhan terpanjang dalam sejarah AS, angka yang akan membantu Presiden Donald Trump dalam pemilihan berikutnya jika dia dapat mempertahankannya.
Jadi, kami terlambat untuk beberapa berita ekonomi buruk. Tapi kapan bisa tiba?
Dua pertiga ekonom bisnis di AS memperkirakan resesi akan dimulai pada akhir tahun 2020, sementara sejumlah responden mengatakan kebijakan perdagangan adalah risiko terbesar untuk ekspansi, menurut survei baru, Nasib majalah melaporkan tahun lalu . Sekitar 10% melihat kontraksi berikutnya dimulai pada 2019, 56% mengatakan 2020 dan 33% mengatakan 2021 atau lebih baru, menurut… jajak pendapat dari 51 peramal yang dikeluarkan oleh National Association for Business Economics…
Dengan resesi yang tampaknya sudah dekat, pertanyaan berikutnya adalah: apa yang bisa menyebabkannya?
Berdasarkan Nasib Laporan majalah 2018, hampir setengah dari ekonom bisnis mengutip kebijakan perdagangan AS, sementara sisanya melihat suku bunga, atau volatilitas pasar saham, sebagai biang keladinya.
Kedua, Kabar Baik Ekonomi
Tidak ada batasan untuk spekulasi tentang resesi ekonomi berikutnya. Lachman berpikir itu akan menjadi yang buruk. Kurangnya instrumen kebijakan yang memadai untuk menanggapi resesi ekonomi global berikutnya akan menunjukkan bahwa ketika resesi berikutnya benar-benar terjadi, itu akan jauh lebih parah daripada rata-rata resesi pasca-perang, dia mencatat dalam sebuah posting diterbitkan oleh sumber berita industri investasi ValueWalk Premium.
Federal Reserve memiliki tugas yang sangat menantang, kata Peter Hooper, kepala ekonom Deutsche Bank Securities, dalam sebuah opini untuk Washington Post . Dengan inflasi harga yang meningkat dan pasar tenaga kerja yang ketat, bank sentral sekarang harus menavigasi ekonomi agar tidak terlalu panas dan menempatkannya di tempat kerja penuh dan stabilitas harga yang baik. Tetapi The Fed tidak pernah mampu mencapai soft landing seperti itu. Setiap kali ia mencoba melakukan hal itu, kami telah jatuh ke dalam resesi — tingkat keparahannya sesuai dengan seberapa banyak ekonomi yang terlalu panas.
Sementara Sang Ekonom , Jalan dan Tribun Chicago semua melihat berita ekonomi buruk di cakrawala, Investasi Guggenheim tampaknya merasa bahwa resesi berikutnya tidak akan terlalu buruk. Pekerjaan kami menunjukkan bahwa resesi berikutnya tidak akan separah yang terakhir, tulis analis perusahaan.
Dalam upaya untuk menemukan jawaban saya sendiri yang didukung data, saya menganalisis statistik NBER untuk menentukan apakah resesi buruk umumnya terjadi setelah periode pertumbuhan yang panjang, atau setelah periode pertumbuhan yang singkat. Tunggu, jadi apa itu resesi yang buruk? Itu Resesi 2007–2009 adalah salah satu yang terburuk dari periode pasca-perang, hanya dilampaui oleh resesi 'double dip' tahun 1980-1981. Sebaliknya, resesi tahun 2001 ringan jika dibandingkan, menurut analis Guggenheim.
Oleh karena itu, penurunan panjang Resesi Hebat (18 bulan) atau lebih lama dianggap parah, sedangkan yang lebih pendek durasinya dinilai lebih ringan dibandingkan. Resesi Hebat mengikuti periode pertumbuhan yang panjang (2001-2007), meningkatkan kemungkinan era pertumbuhan panjang yang mengarah ke akhir ekonomi yang buruk. Tapi itu tidak terjadi pada 1980-an dan 1990-an; resesi selama dua dekade itu terjadi setelah periode pertumbuhan yang panjang, tetapi ini adalah masalah ekonomi yang relatif ringan jika dibandingkan.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa masa ekonomi yang sulit didahului oleh periode pertumbuhan ekonomi yang lebih pendek (rata-rata 27,85 bulan). Di sisi lain, resesi ekonomi ringan terjadi setelah periode pertumbuhan ekonomi yang lebih lama (rata-rata 45,8 bulan), dan perbedaan tersebut signifikan. Tahun 2000-an dan Resesi Hebat lebih merupakan anomali daripada pertanda.
Kesimpulannya, meskipun kita sudah terlambat untuk penurunan, hasilnya seharusnya tidak terlalu buruk setelah tiba. Cara terpenting negara kita dapat melawan kemerosotan ekonomi yang akan datang melibatkan pengembangan lebih banyak alat untuk mengendalikan resesi dan mencari lebih banyak kerja sama ekonomi di luar negeri, seperti yang disarankan oleh para ekonom dan pemimpin bisnis. Kebijakan ekonomi tahun 1920-an akan menjadi bencana jika diterapkan hari ini.
John A. Tures adalah profesor ilmu politik di LaGrange College di LaGrange, Georgia—baca biodata lengkapnya di sini .
