Mengapa Amazon Melahap Bioskop AMC Tidak Masuk Akal

Akhir pekan lalu, itu dilaporkan bahwa Amazon berpotensi mengadakan pembicaraan pembelian dengan AMC Entertainment ketika jaringan bioskop yang sedang berjuang terus mencoba dan mencegah kebangkrutan di tengah pandemi coronavirus. Sebagai peserta pameran terbesar di dunia, AMC telah melihat nilai perusahaannya anjlok hampir 50 persen selama enam bulan terakhir. Karena penutupan teater global sebagian besar tetap berlaku, kekhawatiran tentang kelangsungan hidup rantai telah meningkat.

Gagasan tentang Amazon—yang ingin mengembangkan layanan Prime Video-nya—melangkah masuk telah menjadi penyelamat bagi perusahaan yang sedang berjuang itu. Saham AMC melonjak 30 persen awal pekan ini menjadi $5,32, ditutup pada nilai tertinggi sejak 4 Maret. Namun, akuisisi semacam itu tidak akan memenuhi kebutuhan streaming inti Amazon.

Jaringan streaming langsung ke konsumen telah menggantikan bioskop dalam beberapa tahun terakhir, karena blockbuster semakin banyak diproduksi dan dirilis oleh orang-orang seperti Netflix, yang menguasai seluruh rantai nilai industri, kata Danyaal Rashid, analis tematik di GlobalData. Meskipun demikian, perusahaan streaming berjuang untuk memasukkan konten mereka ke bioskop untuk rilis teater kecuali mereka menyetujui jendela eksklusivitas tiga bulan. Amazon dapat mengesampingkan ini jika mengakuisisi AMC, memungkinkannya untuk merilis blockbuster secara bersamaan melalui layanan Prime Video dan di bioskop. Namun, terlepas dari keriuhan yang terkait dengan rilis teater, tidak jelas seberapa menguntungkan penawaran bioskop bagi Amazon, mengingat penurunan lalu lintas bioskop.

Dalam keadaan normal, penjualan tiket teater tahunan masih melebihi rata-rata tahun 1990-an dan 80-an, namun penonton yang menonton film terus menyusut sejak tahun 2002. Amazon sangat menyadari fenomena ini karena studio telah berjuang untuk menumbuhkan hits di bioskop. Film laris.

Setelah sebagian besar mengikuti model teater tradisional dengan jendela eksklusif 70-90 hari selama bertahun-tahun, kepala studio Jennifer Salke berputar pada akhir 2019 ke basis kasus per kasus. Misalnya, film terkenal seperti Adam Driver's’ Laporan diputar di bioskop tertentu selama beberapa minggu sebelum tersedia melalui Amazon Prime Video, strategi yang diisyaratkan Salke akan menjadi lebih lazim di masa depan. Persamaan biaya-manfaat tidak menguntungkan Amazon dalam hal distribusi teater. Sekarang, ketika COVID-19 menghancurkan penonton bioskop, perusahaan tertarik dengan operasi bata-dan-mortir yang mahal yang kehilangan tempat untuk streaming? Itu tidak bertambah.

COVID-19 telah memaksa penutupan bioskop di seluruh dunia tanpa batas waktu, yang berarti akan memakan waktu lebih lama bagi Amazon untuk melihat pengembalian investasinya, kata Rashid. Ini telah menyebabkan krisis uang besar di industri. Pada bulan April, AMC mengumpulkan utang $500 juta untuk membantunya keluar dari krisis. Pada penutupan pasar pada 13 Mei, kapitalisasi pasarnya hanya $ 479,5 juta. Ini akan memungkinkan Amazon untuk mengakuisisi AMC dengan harga murah, tetapi uang Amazon mungkin lebih baik dihabiskan di tempat lain, mungkin berinvestasi di studio atau layanan streaming berbasis iklan untuk melengkapi penawaran yang ada.

Untuk poin terakhir itu, Hulu menghasilkan lebih dari 75 persen pendapatannya dari model yang didukung iklan, sementara analis berpendapat bahwa Netflix telah mencapai puncaknya kecuali jika menyesuaikan model bisnisnya. Mungkin saluran konten studio atau opsi yang didukung iklan dengan harga lebih rendah adalah alternatif yang menarik untuk Amazon.

Kemudian lagi, tidak semua orang setuju. Di sebuah catatan kepada klien, analis Eric Wold di B. Riley FBR berpendapat bahwa akuisisi peserta pameran besar akan memberi Amazon aliran pendapatan tambahan dari filmnya sendiri serta kendaraan pemasaran yang menarik untuk mendorong pelanggan tambahan yang terpapar film studio.

Kami hanya harus menunggu dan melihat apakah Amazon mulai memposisikan dirinya untuk akuisisi sembilan digit besar.