Bagaimana Wall Street memandang hierarki pemain industri utama Hollywood?Ilustrasi pengamat: Eric Vilas-Boas; sumber Gambar PG/Bauer-Griffin/GC di mana hailey baldwin tinggal?
Pada September 2019, kami memberi peringkat perusahaan industri hiburan utama berdasarkan kapitalisasi pasar masing-masing, atau bagaimana Wall Street menilai setiap perusahaan dari perspektif keuangan. Apa yang diungkapkan oleh penilaian Wall Street ini (yang jauh dari akhir semua rubrik kesuksesan perusahaan) adalah perbedaan yang cukup besar dalam cara dunia keuangan memandang perusahaan hiburan warisan tradisional versus konglomerat yang didukung teknologi. Misalnya, pada saat cerita pertama kami, Disney berada di tengah-tengah tahun box office terbesar dalam sejarah film dan masih dihargai 272% lebih rendah dari Apple.
Sementara Wall Street terus memberi perusahaan streaming dan perusahaan berbasis teknologi lebih lama daripada studio tradisional, seluruh industri hiburan telah terbalik selama 18 bulan terakhir. Pandemi global telah menghancurkan pemutaran film teater dan mempercepat transisi kita dari hiburan linier menuju bisnis langsung ke konsumen . Dalam rentang ini, empat layanan streaming baru dengan sumber daya yang baik juga telah diluncurkan. Hollywood hari ini hampir tidak dapat dikenali dari Hollywood dua tahun lalu.
Untuk mencerminkan perubahan tersebut, berikut adalah valuasi kapitalisasi pasar Wall Street saat ini untuk konglomerat hiburan dan teknologi utama di Hollywood dibandingkan dengan kapitalisasi pasar mereka 18 bulan lalu.
- Gerbang singa: ,31B (mulai ,4 miliar) 38%
- ViacomCBS: ,44B (M) 45%
- sony: 3,04B (M) 87%
- AT&T: 2,29B (5M) 21%
- Netflix: 4.03M (7B) 71%
- Comcast: 0,79B (8 miliar) 27%
- disney: 2,94B (7 miliar) 43%
- Facebook: 7,97B (4 miliar) 44%
- Google: ,38T (8 miliar) 71%
- Amazon: ,54T (3 miliar) 76%
- Apel: ,09T (0 miliar) 215%
Takeaway utama pertama: Wall Street sekarang menilai tiga perusahaan terpisah dengan nilai lebih dari triliun, angka yang sangat sulit dipahami oleh seseorang yang memiliki gaji media. Tak heran, ketiga perusahaan ini juga merupakan konglomerasi teknologi paling terkemuka di dunia. YouTube milik Google menyumbang lebih dari 21% dari semua konten streaming video yang dilihat oleh konsumen AS, kedua setelah Netflix, menurut Nielsen .
Amazon Prime Video dan Apple TV+, sementara itu, adalah pemimpin kerugian yang berharga yang membantu mengarahkan konsumen ke bisnis inti masing-masing perusahaan: ritel online dan penjualan produk. Amazon dan Apple dengan senang hati akan menanggung kerugian pada layanan hiburan streamingnya selamanya selama mereka memberikan nilai tambah kepada pelanggan.
Takeaway utama kedua: AT&T adalah satu-satunya perusahaan dalam daftar yang benar-benar memiliki kalah nilai selama 18 bulan terakhir. Kapitalisasi pasar raksasa telekomunikasi itu menukik 21% selama rentang itu. AT&T saat ini adalah perusahaan non-bank yang paling berhutang budi di Amerika, per Bloomberg , dan baru-baru ini menjual 30% kepemilikan saham DirecTV dengan kerugian besar. Pada saat yang sama, anak perusahaan WarnerMedia membuat poros multi-miliar dolar untuk bisnis langsung ke konsumen dalam bentuk HBO Max. Layanan streaming, yang diluncurkan Mei lalu dan menghitung 17,2 juta aktivasi pelanggan pada 27 Januari, adalah prioritas utama perusahaan untuk bergerak maju.
Dalam banyak hal, WarnerMedia menggunakan HBO Max untuk menjual layanan telepon AT&T, tetapi AT&T tidak mampu membuat HBO Max menjadi pemimpin kerugian. Meskipun kami optimis dalam jangka panjang streamer berkat perpustakaan pemrograman yang sangat baik, itu belum tumbuh cukup cepat untuk menenangkan Wall Street sejauh ini.
Takeaway utama ketiga: Seberapa signifikan pertumbuhan pemimpin pasar Netflix (+71%) dan Disney (+43%). Netflix adalah penerima manfaat terbesar dari perintah penguncian di rumah yang dihasilkan dari pandemi. Perusahaan menambahkan rekor tahunan 37 juta pelanggan baru pada tahun 2020 saja dan akhirnya mencapai titik di mana ia akan tidak lagi harus meminjam uang setelah satu dekade hutang yang menggunung. Masukkan layanan ini kenaikan harga baru-baru ini dan menjadi jelas bahwa pandemi membantu mempercepat transisi Netflix dari fokus pada pertumbuhan ke fokus pada laba. Tantangan masih ada di depan, terutama karena perusahaan dipaksa untuk fokus pada pengembangan asli internal versus lisensi eksternal, tetapi Netflix berada dalam posisi yang baik.
Disney, sementara itu, adalah kontradiksi. Divisi taman dan resor perusahaan, yang biasanya menyumbang hampir 40% dari pendapatan tahunan Mouse, kehilangan puluhan miliar dolar selama setahun terakhir. Hal yang sama berlaku untuk produksi film teatrikal Disney berkat pandemi. Namun harga saham perusahaan sebenarnya telah ditingkatkan sebesar 25% selama 12 bulan terakhir di balik pertumbuhan eksplosif Disney+ yang tak terduga . Pada 2 Januari, Disney+ memiliki hampir 95 juta pelanggan di seluruh dunia. Bahkan ketika divisi media dan hiburan Disney melihat pendapatan keseluruhan turun 5% pada kuartal terakhir, pendapatan dalam layanan streamingnya melonjak 73% karena lonjakan 258% pada pelanggan Disney+, lonjakan 83% pada pelanggan ESPN+, dan peningkatan 30% di Hulu. Disney+ masih belum menguntungkan, tetapi Wall Street tiba-tiba memberi Disney landasan pacu yang diperpanjang yang biasanya disediakan untuk saham berbasis teknologi berdasarkan kesuksesan streamer pemula yang tak terbantahkan.
Singkat cerita: ini adalah permainan bola baru di Hollywood.
